Un huerto solar de 1 MW es el ticket de entrada estándar para inversores privados con capacidad de asumir un proyecto industrial completo. Este artículo desglosa los números reales de 2026 para que sepas si encaja con tu perfil.
Nos centramos en 1 MW porque es el escalón donde la inversión deja de ser “retail” (participaciones en huertos ajenos) y pasa a ser proyecto propio con toda la ingeniería, tramitación y operación bajo control.
CAPEX detallado de un huerto de 1 MW (2026)
| Partida | % CAPEX | Coste orientativo |
|---|---|---|
| Paneles (Tier 1, 500-600 W) | 30% | 175.000 € |
| Inversores centrales + string | 8% | 48.000 € |
| Estructura (fija sur) | 10% | 60.000 € |
| Obra civil (cimentación, vallado, pistas) | 12% | 72.000 € |
| Media tensión + centro de transformación | 8% | 48.000 € |
| Línea de evacuación (2 km MT) | 10% | 60.000 € |
| Ingeniería, tramitación, licencia | 6% | 36.000 € |
| Instalación y montaje | 10% | 60.000 € |
| Puesta en marcha + monitorización | 3% | 18.000 € |
| Contingencia | 3% | 18.000 € |
| TOTAL LLAVE EN MANO | 100% | 595.000 € |
Rango real 2026: 550.000-700.000 € según distancia a subestación (línea de evacuación es la partida más variable), calidad de panel y si usas estructura fija o seguidor a un eje (+70.000-90.000 €).
Producción y ingresos anuales
Un huerto de 1 MWp en Andalucía/Extremadura/CLM produce con estructura fija:
- Producción específica: 1.700-1.900 kWh/kWp·año.
- Producción total: 1,7-1,9 GWh/año.
- Con seguidor a un eje: 2,0-2,3 GWh/año (+15-25%).
Ingreso según estructura contractual
| Estructura de venta | Precio medio (€/MWh) | Ingreso anual 1 MW fija |
|---|---|---|
| 100% mercado spot | 45-70 €/MWh (volátil) | 76.500-133.000 € |
| 100% PPA a 10 años | 40-55 €/MWh | 68.000-104.500 € |
| Mix 60% PPA + 40% mercado | 42-65 €/MWh (menos volátil) | 71.400-123.500 € |
Recomendación estándar: mix 60-70% PPA + resto mercado. Estabiliza ingresos y mejora financiación bancaria.
OPEX anual
| Concepto | Coste anual |
|---|---|
| O&M (mantenimiento) | 10.000-14.000 € |
| Arrendamiento del terreno (si arrendado) | 20.000-30.000 € |
| Seguros | 3.000-5.000 € |
| IBI + tributos locales | 1.500-3.000 € |
| Gestión / representante mercado | 2.000-4.000 € |
| Total OPEX | 36.500-56.000 €/año |
EBITDA orientativo: 50-90 k€/año según ingreso bruto y OPEX específico.
Financiación bancaria: los números que buscan los bancos
Los bancos españoles financian huertos solares operativos y en construcción con estas condiciones típicas 2026:
- LTV: 65-75% del CAPEX total.
- Plazo: 10-15 años (project finance) o 8-12 años (corporativo).
- Tipo: Euribor + 200-350 pb.
- Cobertura: DSCR mínimo 1,25× (algunos 1,30-1,40×).
- Garantías: prenda de acciones de la SPV + cesión de derechos + primeras pérdidas asumidas por el promotor.
Con PPA de 10-15 años firmado con contraparte de investment grade, obtienes las mejores condiciones. Sin PPA (todo a mercado spot), los bancos exigen colchones mayores o rechazan la financiación.
TIR según fase de entrada
Proyecto en operación (menor riesgo)
- Ya construido y produciendo, con contratos firmados.
- Compras el activo o participación en la SPV.
- TIR equity 5-8% neta.
- Riesgo: solo operacional (roturas, mercado, regulación).
Proyecto en construcción
- Con permisos, licencia y PPA cerrado. Falta ejecutar obra.
- TIR equity 8-11% neta.
- Riesgo: construcción, retraso, sobrecoste.
Proyecto greenfield / RTB (Ready-To-Build)
- Solo con acceso, algunos permisos.
- Falta gran parte de tramitación y construcción.
- TIR equity 12-18% neta.
- Riesgo: tramitación (~10-25% de proyectos no llegan a construir), sobrecoste, retraso.
Estructura societaria típica: la SPV
Cada huerto solar se aloja en una Sociedad de Propósito Especial (SPV) —una S.L. dedicada exclusivamente al proyecto. Esto permite:
- Aislar riesgos entre proyectos.
- Facilitar la venta de un huerto sin tocar otros.
- Estructurar deuda project finance.
- Traspasar propiedad vendiendo participaciones.
- Optimizar fiscalidad (Impuesto de Sociedades al 25%).
Los inversores entran suscribiendo participaciones de la SPV, con pacto de socios que define derechos económicos, distribución de dividendos y salida.
Payback realista
- Sin apalancamiento: 12-15 años.
- Con LTV 70%: 8-11 años el equity, mientras el préstamo se amortiza con el flujo de caja del proyecto.
- Vida útil operativa: 30-35 años (paneles con garantía de rendimiento 25-30 años).
Después del payback, el resto de vida del huerto genera flujo de caja neto muy alto (el préstamo está pagado y el CAPEX amortizado).
Errores frecuentes al invertir
- Comprar solo por TIR alta sin analizar riesgo: TIR alta en greenfield esconde probabilidad real de no construir.
- Ignorar la contraparte del PPA: un PPA con contraparte no investment grade puede convertirse en papel mojado.
- No pactar mecanismos de salida: el proyecto no cotiza en bolsa, necesitas cláusulas claras para vender participaciones.
- Confiar en previsiones de precio de mercado optimistas: los precios spot pueden caer estructuralmente por canibalismo fotovoltaico en horario diurno.
- Meterse en promotoras sin track record: la ejecución es todo.
Siguiente paso
Si estás explorando invertir en un huerto solar, el primer paso es entender qué fase encaja con tu perfil de riesgo. Analizamos tu tolerancia, horizonte temporal y ticket disponible para presentarte oportunidades filtradas (operativo, construcción o greenfield).
Y si quieres profundizar en la parte contractual de los ingresos, sigue con PPA para huertos solares: guía completa.